每经评论员 杜恒峰
元股证券:ygzq.hk
6 月 17 日，兆易创新发布 2024 年股权激励计划第二个行权期的行权结果，此次行权股票共计 125 万股，其中本次上市流通 64.71 万股，流通日期为 6 月 23 日；在此之前的 6 月 12 日，另外 60.3 万股已完成过户登记。本次行权人员合计 37 人，以 58.09 元 / 股的行权价和最新股价（629 元）计算，125 万股行权后合计盈利 7.14 亿元，人均盈利达 1928 万元。
值得注意的是，2024 年，兆易创新推出新的股权激励，总计数量高达 678.14 万股，2024 年已经授出 130.15 万股股份。不考虑减持等因素，678.14 万股总价值高达 42.66 亿元，人均 9749 万元。2023 年公司的股权激励规模更大，总股份数 1081.34 万股，覆盖 1018 人，同样不考虑减持因素，这部分股份当前市值 68 亿元，人均 668 万元。
兆易创新高管和核心人员的创富故事，有一定的特殊性。公司所处的存储器行业处于历史超级周期，产品供不应求、价格翻倍上涨，公司业绩跟随增长，达到了行权条件。同时，兆易创新因其直接持有长鑫科技股权（占比 1.8%），且董事长朱一明也是长鑫科技董事长，由此成为最纯正的"长鑫科技"概念股，为市场所追捧。
但股权激励的普遍价值，在兆易创新身上也存在。大规模的股权激励实际上是让高管和核心员工变成了股东，业绩和股价成为内部人和外部股东共同的最大利益目标。内部人获得了数十亿元的激励，而兆易创新总市值从 2024 年 9 月的相对低点至今增长超过 3700 亿元，股东的收获显然更多。股权激励更重要的价值在于保持核心团队的稳定。兆易创新 2024 年股权激励对象总计 45 人，如今还有 37 人在职，离职率不到 18%。在人才竞争激烈的科技行业，这个离职率相对较低。
AI 产业的飞速发展带动计算硬件产业跟随爆发，而这是一个典型的资本密集型和人才密集型行业。在如今的高景气阶段，资本不是制约行业或企业发展的因素，人才已成为企业保持竞争力最重要的考量。兆易创新的股权激励，是硬科技该有的人才"礼遇"，而这种礼遇在朱一明掌舵的长鑫科技身上体现得更为显著。长鑫科技上市前落地两期覆盖 6760 人次的员工持股计划，一期成本 1.05 元 / 股，二期成本低至 0.108 元 / 股，创始人朱一明更主动拿出半数个人激励股份无偿用于后续员工激励，以极低持股成本绑定全链条研发、生产骨干。这正是长鑫科技得以快速发展的"人才底盘"。
配资网上开户如果将视野放到全球，这种趋势更加明显——人才争夺战甚至已经改变了硅谷的并购逻辑。以前硅谷的并购要么是业务的补全补强，要么是对竞争对手的防御性收购，但现在越来越多的并购直接指向对人才的一揽子收购。比如，Meta 以超过 140 亿美元拿下 ScaleAI 近半股权，核心是为了招揽其创始人及整套 AI 数据研发班底，牵头搭建 Meta 通用大模型实验室；谷歌开出 27 亿美元对价拿下 Character.AI，重点在吸纳两位 AI 奠基人及 30 名核心研究员专攻下一代大模型；微软以 6.5 亿美元购买 InflectionAI "技术授权"，目的在于全额吸纳其创始人与 AI 研发团队等。
资本市场不仅能为企业提供融资，也不仅能让原始股东获得财富的巨大增值，同时还为上市公司提供了包括股权激励在内的好工具，让员工也能分享行业和企业增长的红利。当员工的激励更有效时，其忠诚度也更高，企业也更容易招揽到外部优秀人才。有了股权激励行权条件的"下限"为支撑，外部投资者的信心也越强，资本也就更有耐心。
资本市场为员工带来的创富效应也具有"涓滴效应"。若这些员工将财富用于消费，可直接带动当地经济发展。如果将财富用于投资，则将进一步激发创新创业活力，比如，1995 年网景上市，早期持股员工套现后批量投身互联网创投，直接引爆第一轮互联网创业浪潮；2004 年脸书上市造就大批工程师投资人，催生海量社交、移动互联网初创项目；最近的 SpaceX 上市，市场预期造富员工可能进一步推动商业航天活动的风险投资。随着更多 A 股科技类公司核心技术人员积累可观的资本和经验，未来围绕核心企业的创新创业也有望加速。
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