自5月以来，A股市场经历了一轮超过两个月的回调，部分热点股票回调幅度达到40%-50%，导致不少投资者亏损严重。在此关键时刻，有关国家队入场的消息再次出现，显示出市场对此次回调的重视。从经济周期的角度看，国内经济仍处于探底阶段，尚未出现明显回升，通过刺激股市来稳定经济和支持科技发展成为重要选项。
2026年可能比2025年更具挑战，主要原因是国际环境复杂多变，国内强有力的刺激政策受到限制，市场流动性不足。在这种背景下，市场的回调甚至恐慌性下跌是可以理解的。特别是美伊冲突等国际事件影响了国际油价和中美两国的货币政策。此外，在世界杯期间，股市流动性通常会萎缩，这也解释了过去两个月市场极端行情的原因之一。
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随着市场跌至一定水平，传统行业个股如贵州茅台、片仔癀开始反弹，这反而加剧了量化资金在科技股中的困境。预计传统行业或“老登股”将有一段时间的反弹。此前，这些股票经历了深跌，而量化资金则集中于科技股的拉升。现在，部分传统行业股票企稳并上涨，科技股则大幅回调。
当前A股市场主要是存量博弈，特别是在最近两个月更为明显。多种因素叠加导致增量资金难以进入，市场出现了暴涨暴跌的现象。尽管近期有多方利好消息，但市场短期内难以吸引大量资金重新流入科技股，需要较长时间消化。
7月20日，尽管多数指数收红，但仍有超过500家股票跌幅超过9.9%，表明市场仍未完全企稳，部分板块和个股依然存在恐慌性杀跌的情况。这些大跌的科技股可以分为三类：一是受板块影响补跌的股票，二是前期涨价概念板块，三是估值回归的股票。尤其是估值回归类股票，尽管有业绩支撑，但其股价已被严重透支，未来可能还有较大下跌空间。
A股在经历了5月份的传统行业股票深跌和7月份科技股批量大跌后，多方面传来了积极信号，各大指数有望止跌企稳。不过证券配资开户流程，预计不同板块之间仍会有分化，部分需要估值回归的个股可能还会进一步下跌。
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