【揭开过去电价稳定的真相：成本一直在波动两融利息怎么算，只是有人替我们扛着】本轮广东电力现货价格飙升可以说是个中国电力市场的极端情况下压力测试，但是可能并不完善。
广东电价突然飙升的背后
广东电力现货价格在3—4月份长期稳居高位。3月31日全省发电侧加权价格曲线（燃气机组）部分节点突破900元/MWh（兆瓦时），4月14日19时突破1000元/MWh，即每度电超过1元。广州、深圳、东莞等用电节点长期高于800元/MWh。均价上，4月14日全省发电侧日前加权平均电价约0.678元/kWh，去年同期约0.308元/kWh（千瓦时），同比上涨超过120%。
大家在骂涨电价的时候，不妨看下这个文件。
根据此文件，和全世界主流电力市场一样，广东电力现货市场用的是统一边际出清定价的策略，即集中竞价阶段按买高卖低撮合，最后一个成交对的价格形成统一成交价，出清后按同一结算价结算，而不是按全体机组的平均报价结算 。在这种机制下，低成本机组通常先成交，煤电、水电、核电等便宜电源会优先顶上，结算价往往被压在较低水平 。但当负荷持续抬升、系统逼近边界时，边际机组可能切换到成本更高的燃气机组；一旦它成为最后成交机组，它的报价就会把当期市场出清价明显抬高。
元股证券:ygzq.hk通俗来讲，这个定价策略就是系统里最后一台被叫上来发电的机组报多少钱，所有机组都按这个价结算。
划重点，不是平均价，是最贵那台说了算。
平时没问题，便宜的煤电水电核电先上，气电压根不用动，出清价自然低。
但极端情况下，一旦负荷一顶满，气电被迫成为边际机组，它的报价直接可以整个市场的结算价拽上天。
根据《广东灵活调节能力现状及提升路径分析》相关数据：
截至2024年6月底，广东电源装机2.054亿千瓦，同比增长15.3%，其中燃煤、燃气、生物质、水电、核电、蓄能（含储能）、风电、光伏、其他的装机容量占比分别为35.1%、21.1%、2.2%、4.6%、7.9%、4.9%、8.1%、15.6%、0.6%。截至2025年第一季度，广东累计发电装机容量达2.27亿千瓦，同比增长14.1%。广东发电装机电源类型涵盖传统与新兴能源，煤电、气电、水电、核电、风电、光伏、生物质发电、储能电源等多元互补。
聪明的你肯定发现了，广东燃气装机占统调大约22%。
今年4月初，广东大部平均气温比常年同期偏高2—4℃，其中清远、肇庆、云浮、佛山等部分地区偏高4—6℃。深圳3月份月平均气温已经达到21℃，已经入夏，比常年平均偏早约1个月。4月14日，广东全省入夏。
短期供需上，气温偏高带动空调制冷负荷明显上升以及工业生产在年后出现恢复；另外，供应端上，广东多地出现春季检修、局部输电受限、来水偏弱等事件，整体供应减少，就导致了我们之前提到的极端情况，负荷不够。
然后占22%最贵的燃气装机开始被推了出来，带了波节奏，而且气电费用最近尤其贵，进一步加剧了这次电价上涨。
为什么呢？
众所周知3月以来霍尔木兹海峡的事情，其实不光是石油，全球大约20%的LNG运输也走这儿,3月初以来下降了20%，达到去年9月以来的最低水平。
4月15日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心联合发布的中国LNG综合进口到岸价格指数显示，4月6日-12日中国LNG综合进口到岸价格指数为134.59，环比上涨9.38%，同比上涨0.73%。然后中国LNG综合进口到岸价格指数，4月中旬那个环比涨幅……
这次涨价逻辑可以总结如下：
霍尔木兹海峡封堵→LNG涨→气电燃料成本涨→气电报价涨（负荷紧张）→广东现货出清价涨→电价飙升。
这次电力市场压力测试的结果，可以解释为市场供需行为导致的，但是聪明的你肯定也发现了一些问题。
边际定价机制其实有个隐含假设：边际机组的成本是可控的、可预期的。
中国人民大学有项《基于电力行业改革的社会福利分析》指出，市场机制通过竞价消除生产效率低下，其逻辑前提是各机组能够基于稳定的边际成本进行理性报价 ，若成本不可预期，竞价排序逻辑即告失效 。
同时国际能源署（IEA）在《中国电力系统转型》指出，新能源的高渗透率与频繁的供需波动，使得“边际机组”变成了一个动态、不稳定的角色 。由于缺乏灵活性，系统不得不引入高价、高波动的调节资源，这直接会导致市场出清价格无法再基于“传统可控的火电边际成本”进行预期 。
而本次事件中，广东的边际机组是气电，气电烧的是LNG，LNG的价格挂钩全球航运和地缘政治，这条传导链太长了，任何一个环节出事，都会对终端电价有冲击。
那省间互济呢？为什么不让南方区域省间互济，让云南贵州多送点便宜水电不就完了？好想法，但这个思路很难实现，大家不妨关注下这个新闻。
每年10月至次年4月为云南的枯水期首先西电东送不仅受制于特高压通道的物理容量上限，同时现在还是枯水期，西南省份主要的水电自己都不够用，能外送的量就捉襟见肘了，指望他们，别想了。
更关键的是，省间交易涉及五个省的利益博弈，就算西南省份有多余的电，你觉得他们会主动把便宜电贱卖？人家自己也要保供，这事就不展开了。
未来电价走势
至于未来的电价走势，短期拐点大家关注两个点，霍尔木兹海峡航恢复，把LNG的价格打下来；还有就是西南省份进丰水期，有便宜水电去解决广东的负荷压力。
结合往年5月下旬到6月的趋势，便宜水电涌进来挤掉气电，价格自然就下来了。
但这次事件暴露出来的问题，我们必须要明白，以前电价不波动，不是因为成本不波动，是因为有人替你扛着。 现在电力市场化了，现货均价533元/兆瓦时你可能觉得贵，但是不妨想想去年低谷时段的负电价。
配资网站不过居民用户不用慌，你的电费走的是目录电价和中长期合约，现货波动对这类电价影响有限。
真正难受的应该是售电公司，尤其是那些跟用户签了固定价自己又没做套保之类的方案两融利息怎么算，这次估计要交一笔很贵的学费。
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